A queda de dois anjos

A ilusão que Biden era um dos melhores presidentes dos EUA que tinha uma economia a bombar, o mercado accionista a quebrar records (bateu 50 records até 8 de Novembro, a sério!), etc. dissipou-se na bruma, tal qual um D. Sebastião. Afinal, dizem alguns, aquele bocadinho de inflação foi fatal, mas isto merece um pequenino à parte.

(Quem andou em economia há 35 anos, deve lembrar-se daquela ideia de que nos EUA havia pouca tolerância para desemprego por causa da Grande Depressão nos anos 30 do século passado e, na Alemanha, havia pouca tolerância para a inflação por causa da hiperinflação da República de Weimar há 100 anos. Por isso nos EUA, o mandato da Reserva Federal era duplo, desemprego e inflação, enquanto que o mandado do ECB, que foi bastante moldado pelas preferências alemãs era principalmente um de controle de inflação. Durante a presidência de Biden, o desemprego americano atingiu o nível mais baixo de há 54 anos em Fevereiro de 2023, mas agora está mais alto.)

Biden é parcialmente responsável pela inflação, dado que as políticas fiscais expansionistas que implementou quando subiu ao poder não eram necessárias numa economia em franca recuperação, mas houve um outro efeito que o eleitorado costuma dizer ser desejável, pois com estas políticas houve redistribuição de riqueza: diminuiu a pobreza infantil, reduziram a dívida de educação dos jovens, foi generoso nas políticas de imigração e muitos imigrantes sem documentos ficaram legalizados, etc. Quem agora aponta os dedos aos Democratas por não redistribuirem está enganado. Até porque muitos dos estados que votaram contra os Democratas são os que recebem mais fundos do governo federal, logo são os que mais beneficiam de ter um presidente associado ao Partido Democrata.

Quase ninguém se recorda que em 2021 e nos primeiros meses de 2022, a maior parte das pessoas não estava grandemente incomodada com a inflação; pelo contrário, por exemplo, as casas na minha vizinhança vendiam-se numa questão de horas e havia filas de carros a rondar à espera que mais fossem colocadas para venda. Os contratos de compra e venda fechavam em três semanas e achava-se normal tanta anormalidade.

Caiu finalmente a ficha em Janeiro de 2022, dias pós o S&P 500 atingir um pico máximo, quando a Reserva Federal anunciou que ia começar a aumentar as taxas de juro e, em Março desse ano, as taxas de juro subiram. O mercado imobiliário travou e o S&P 500 entrou em parafuso e e teve uma queda de 18% em 2022; a última vez que o S&P 500 tinha levado um tombo sério tinha sido em 2008, quando perdeu quase 37% depois de atingir o pico em 28 de Agosto de 2008. (Foi nesse Novembro que se elegeu o Obama.) Apesar da bolsa ter mais do que recuperado em 2023 e 2024, o sentimento de euforia não mais regressou.

A seguir a esta eleição, vislumbrou-se algum entusiasmo na bolsa com a perspectiva de Trump continuar o seu projecto de liberalização da economia, mas parece ter sido apenas um efeito especulativo temporário. Até Trump perdeu o encanto aos olhos dos capitalistas.