quarta-feira, 18 de março de 2015

It's getting hard...

"It's very hard to be an econometrician right now, when everything is fundamentally changed."

Robert Shiller, 18/3/2015

We must, nevertheless, acknowledge the irony of it all. We got into a mess because many people, many of whom were not economists, were playing with econometrics, making predictions outside of sample and assuming that the confidence that they had in the predictions was the same as if they were in-sample predictions. And because they were so damned wrong, the market crashed so hard that they fundamentally changed the behavior of the market. Now we are back to square one: we do not have enough data of this new behavior to learn how it works. We have computer power and tools, but not enough usable data.

The thing is, if you push the data in physics, even if you screw up, you're not going to fundamentally change the laws of the universe. If you push the data in economics, if you screw up, you can fundamentally change the behavior of the agents. In economics, you walk on egg shells, so it is best to slow down and be humble.

6 comentários:

  1. Ficaria melhor com mais um pormenor - há demasiados trabalhos supostamente cientificos, e científicos, que apenas servem para dar aparência de exactidão onde a mesma é impossível.
    PS
    Chamo a atenção dos distraidos para o elevadíssimo nível do primeiro artigo da Rita neste blogue.

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    1. Obrigada, mas acho que a primeira coisa que eu escrevi aqui até nem foi nada de especial. Eu sou como o vinho do Porto, melhoro com a idade. :-)

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  2. Nem por isso. Podes mudar o comportamento de ALGUNS agentes económicos, mas outros ocupam os seus lugares deixando o sistema basicamente invariante no longo prazo. O que é isto? É o prazo que leva a veres o sistema invariante :)

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    1. Oh, João, ainda bem que apareceste porque isto era mesmo uma provocação dirigida a ti... Mas olha que bom, no longo prazo as coisas voltam a funcionar. Onde é que eu já ouvi isso? E quanto tempo demora até o sistema regressar ao normal e como é que tu fazes previsões enquanto ele está anormal? Ou tiras uma sabática por uns anos?

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